当前位置: > 金融时报 > 正文

[金融时报]TLAC政策正式实施 全球大型银行加大资

时间:2020-01-04 03:42 来源:[db:来源] 编辑:格罗西金融资讯

核心提示

[金融时报]TLAC政策正式实施 全球大型银行加大资本补充

TLAC政策正式实施 全球大型银行加大资本补充...

[金融时报]TLAC政策正式实施 全球大型银行加大资本补充

事件 2019年1月1日,《总损失吸收能力原则及条款》(TLAC要求)正式在美国、欧元区、日本等发达经济体实施。面对进一步提升的资本要求,全球系统重要性银行(G-SIBs)正掀起新一轮资本补充浪潮。

点评人:陈卫东(中国银行研究院院长)

为确保银行具有充足的损失吸收能力,减轻“大而不倒”产生的溢出效应,2015年11月,金融稳定委员会(FSB)通过了针对全球系统重要性银行(G-SIBs)的总损失吸收能力(TLAC)监管要求。要求规定,自2019年1月1日起,G-SIBs的TLAC资本与风险加权资产比值(TLAC充足率)不得低于16%,TLAC资本与表内外风险暴露比值(TLAC杠杆率)不得低于6%;自2022年1月1日起,TLAC充足率和杠杆率分别不得低于18%和6.75%。考虑到中国作为新兴经济体,债券市场的广度和深度仍有待提升,FSB给予中国6年过渡期,将TLAC充足率和TLAC杠杆率的达标时间分别推迟至2025年1月1日和2028年1月1日。

面对TLAC要求,纳入G-SIBs名单的大型银行积极应对。2019年初,除中资银行外的G-SIBs均已达到2019年的监管要求。发行TLAC工具成为全球大型银行主要应对措施。从种类看,TLAC工具主要以高级无担保债券为主。2016年至2018年,G-SIBs年均发行TLAC资本规模在3500亿至4000亿美元。2018年,G-SIBs共发行TLAC工具3600亿美元,其中,高级无担保债券2480亿美元,占比68.9%,而其他一级资本、二级资本和非优先高级债券占比分别为10%、6.7%和14.4%。日资G-SIBs、法国巴黎银行以及瑞士G-SIBs还发行了绿色TLAC债券。从币种看,2018年发行的TLAC工具中67%是以美元计价、19%以欧元计价、7%以日元计价。从发行期限看,主要以5年期和10年期品种为主。从评级看,95%的TLAC债券属于投资级,其中55%都处于穆迪3A或标普A-及以上。从投资者看,资产管理公司是TLAC工具的主要投资者。

除发行TLAC债券外,全球大型银行还综合运用提升利润留存、压降风险加权资产等方式实现TLAC达标。值得一提的是,部分国家监管机构也通过调整和优化监管政策,适度降低本国机构的达标难度。比如日本金融厅将存款保险基金纳入TLAC工具,并通过修改《银行破产法》降低TLAC工具的融资成本。

虽有6年过渡期,但FSB规定,如果中国金融债(政策性金融债除外)和非金融企业债余额占GDP比例超过55%,中资G-SIBs就要提前实施TLAC。与国际同业相比,中资G-SIBs的TLAC达标压力较大:以2018年末资产计,中资G-SIBs距22%的TLAC充足率要求存在3.5万亿元缺口(折合5102亿美元)。近年来,中资G-SIBs系统重要性评分不断上升,由此将导致更高的附加资本缓冲要求,这些资本缓冲将从TLAC资本扣除,进一步增加达标难度。另外,FSB对银行持有TLAC工具实施了严格监管,潜在投资者不足成为制约中资G-SIBs实现TLAC达标的又一掣肘因素。